ITD : บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน)
หมวดธุรกิจ : พัฒนาอสังหาริมทรัพย์  www.itd.co.th
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
-----------------------------------------------------------------------
พฤหัสฯ 18 พ.ย.--ITD :
ที่มา : บมจ. ยูไนเต็ด
แนะนำ "ซื้อ" : บล.ยูไนเต็ด จก.(มหาชน)
     ITD (ซื้อ),  ผลประกอบการ 3Q53 (ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่) กำไร 373 ลบ. (EPS 0.09 บาท/หุ้น) โดยผลการดำเนินงาน 9 เดือนแรก มีกำไรสุทธิ 307 ลบ. (EPS 0.29 บาท/หุ้น)
     * รายได้ใน Q3 อยู่ที่ 8,018 ลบ. ลดลง 13%YoY และ 12%QoQ โดยอัตรากำไรขั้นต้นกลับมาติดลบที่ 0.91% จากช่วงเดียวกันในปีก่อนที่ 7.92% (ไตรมาสก่อนอยู่ที่ 10.41%) ส่งผลให้เกิดขาดทุนขั้นต้น 73 ลบ. 
     * ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการปรับตัวขึ้นถึง 41%YoY มาที่ 553 ลบ. ทำให้ขาดทุนจากการดำเนินงานถึง 626 ลบ. 
     * แต่ไตรมาสนี้มีกำไรจากการขายเงินลงทุนใน บ.น้ำเทิน 2 พาวเวอร์ ถึง 1,379.17 ลบ. ทำให้มีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย 930 ลบ. แต่จากการจ่ายดอกเบี้ยในไตรมาสนี้ที่ยังอยู่ระดับสุงถึง 537 ลบ. ส่งผลให้โดยรวมแล้วไตรมาสนี้มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 373 ลบ.     
ความเห็น: 
     * ผลประกอบการ 3Q53 ที่ออกมาแม้จะเป็นไปตามคาดที่กำไร แต่ถ้าพิจารณาจากผลการดำเนินงานปกติแล้วเกิดขาดทุนกว่า 600 ลบ. โดย 9 เดือนแรกทำกำไรได้ 25% ของที่เราคาดการณ์ทั้งปี (เราคาดกำไรปี 53 ที่ 1,210 ลบ. (EPS 0.29 บาท/หุ้น)
     * โดยในไตรมาส 4 คาดว่าจะมีการบันทึกกำไรจาก TTCL เข้ามา + คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นมีโอกาสจะกลับมาปรับตัวดีขึ้น เราจึงยังคงประมาณการณ์กำไรปีนี้ไว้ที่เดิม
     * และเราจะมีการประชุมกับผู้บริหารในวันที่ 19 พ.ย. นี้ และจะ Update ขอมูลให้ทราบอีกครั้ง โดยในเบื้องต้น เราแนะนำ "ซื้อ" ราคาปัจจัยพื้นฐานปี 54 ที่ 6.35 บาท
Analyst:  คงสวัสดิ์ มงคลพรอุดม Tel. 0 2207 0038 Ext: 512
-----------------------------------------------------------------------
อังคาร 12 ต.ค.--ITD :
ที่มา : In The News : บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส
ITD     คำแนะนำซื้อ    ราคาปิด 4.94 บาท         ราคาพื้นฐาน 6.00 บาท
อภิสิทธิ์'นำคณะบินเยือนพม่า เน้นทวาย
        o วานนี้นายกฯไทยได้เยือนพม่า และได้เปิดเผยหลังการหารือว่า 2 ประเทศเห็นตรงกันว่าจะร่วมกันเพิ่มพูนศักยภาพการพัฒนาด้านเศรษฐกิจ เน้นการพัฒนาท่าเรือทวายเป็นเขตเศรษฐกิจพิเศษรองรับการเปิดด่านสิงขร จ.ประจวบคีรีขันธ์ ให้เป็นด่านชายแดนถาวรเพื่อสร้างโอกาสรองรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ และช่วยให้เกิดการจ้างงานบริเวณชายแดน ซึ่งกรณีดังกล่าวพม่ากำลังศึกษารายละเอียด (ข่าวสด)
        o ผลกระทบ เป็นบวกกับ ITD เพราะการที่นายกฯไปสร้างสัมพันธภาพที่ดีกับประเทศเพื่อนบ้านคือ พม่า และได้พุดคุยโครงการนี้เป็นหลัก ก็แสดงว่าโครงการนี้มีความสำคัญระดับชาติ และรัฐบาลจะสนับสนุนให้เกิดขึ้น ดังนั้นโอกาสที่ ITD จะได้รับงานนี้จึงมีโอกาสที่ค่อนข้างสูง ล่าสุดทางผู้บริหาร ITD ได้เปิดเผยว่า ทางบริษัทคาดว่าจะมีการลงนามในข้อตกลงเกี่ยวกับ Framework กับการท่าเรือของรัฐบาลพม่า (Myanmar Port Authority) ภายใน 2-3 สัปดาห์ข้างหน้านี้ หากลงนามกันได้จริงคือ เพิ่มมูลค่างานก่อสร้างในมือ (Backlog) ได้อย่างมีนัยสำคัญ และยังก่อให้เกิดรายได้จากการก่อสร้างถัดจากนี้ไปอย่างน้อยเป็นเวลา 10 ปี เพราะโครงการนี้มีมูลค่าสูงมากถึง 400 พันล้านบาท ขณะที่ ณ 19 ส.ค.53 บริษัทมี Backlog อยู่ที่ 87.9 พันล้านบาท คือ สูงเป็น 4.6 เท่าทีเดียว
        o คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นได้เป็นอย่างดี สอดคล้องกับคำแนะนำ ซื้อ มาตั้งแต่ 9 ก.ย.53 กำหนดราคาพื้นฐานเป็น 6.00 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/BV ปี 54 ที่ระดับ 2.0 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีต และยังไม่รวมโครงการทวายไว้ในการประเมินมูลค่าหุ้น