ADVANC : บริษัท แอดวานซ์ อินโฟ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน)
หมวดธุรกิจ : เทคโนโลยี www.investor.ais.co.th
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
-----------------------------------------------------------------------หมวดธุรกิจ : เทคโนโลยี www.investor.ais.co.th
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
พุธ 4 ม.ค.2555--ADVANC :
Company Focus : บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส
ADVANC คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 140.50 บาท ราคาพื้นฐาน 156.00 บาท
ปักธงเอไอเอส ชิงดำ 3G
o หัวหน้าคณะผู้บริหาร คุณ วิเชียร เมฆตระการ ได้ให้สัมภาษณ์หนังสือพิมพ์ประชาชาติธุรกิจในเรื่อง เกมธุรกิจ-วังวนการเมือง-น้ำท่วม พอสรุปได้คือ แม้แรงกดดันทางการเมืองเบาลงแต่ก็ยังเหนื่อยเหมือนเดิม เพราะยังต้องต่อสู้กับอายุสัมปทานที่จะหมดลง และรอประมูลไลเซนส์ 3G ส่วนภาพรวมไตรมาส 3 ทะลุเป้าหมด แต่ทั้งปีต้องรอสรุปไตรมาส 4 ที่เกิดเหตุน้ำท่วม โอกาสเกิดหนี้สูญอาจมากขึ้น เพราะไม่ตัดบริการลูกค้าช่วงน้ำท่วม ปัจจัยเสี่ยงคือ น้ำท่วมต้องวางแผนป้องกันในอนาคต เช่น ซื้อเรือ รถขับเคลื่อน 4 ล้อ และยกอุปกรณ์สูงขึ้นอีกมากกว่า 1.5 เมตร แต่ต้นทุนเพิ่มไม่มากนัก รวมทั้งกฎเกณฑ์การแข่งขันควรลดน้อยลง ข้อสำคัญคือ ไลเซนส์ 3G หากมาช้าเสียโอกาส แต่ 3G คลื่นเดิมตอนนี้เติบโตดีมาก ส่วนการเติบโตอุตสาหกรรมปีนี้คงไม่เกินจีดีพีที่แบงค์ชาติคาดคือ 4.5-7% (ประชาชาติธุรกิจ)
o ผลกระทบ : ฝ่ายกลยุทธ์ Retail Team ได้พิจารณาว่าควรถ่วงน้ำหนักมาก (Overweight)ในหุ้นหมวดสื่อสารสำหรับการลงทุนในปี 55 เพราะภาวะธุรกิจอิงตามอุปสงค์ในประเทศ ได้รับผลลบน้อยจากการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจยุโรปและสหรัฐ นอกจากนี้ก็ได้เลือก ADVANC เป็นหุ้นเด่น เพราะ 1) คาดการณ์อัตราการเติบโตกำไรสุทธิปี 55 เป็น 17% y-o-y แรงผลักดันการเติบโตมาจากธุรกิจข้อมูลที่เติบโตดี และ2) แรงกระตุ้นราคาหุ้นในอนาคตเป็นเรื่องการเปิดประมูลใบอนุญาต 3G ซึ่งเราคาดว่ามูลค่า NPV (Net Present Value) จะเพิ่มขึ้น 18% และคาดว่า ADVANC จะชนะการประมูล ล่าสุด กสทช.คาดว่าจะเปิดประมูลได้ก่อนสิ้นไตรมาส 2 ปี 55 นี้
o คงคำแนะนำ ซื้อ ADVANC เป็นหนึ่งในหลักทรัพย์ที่จ่ายปันผลได้ดีในตลาดหุ้นไทย คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปี 55 เป็น 7.3% ถือว่าบริษัทมีจุดเด่นในเรื่องธุรกิจไม่ผันแปรตามภาวะเศรษฐกิจโลกและไทยนัก (defensive quality), ปันผลโดดเด่น และราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 11% เทียบกับราคาพื้นฐาน ซึ่งกำหนดไว้ที่ 156 บาท และประเมินด้วยวิธีส่วนลดกระแสเงินสดสุทธิ ส่วนราคาพื้นฐานหากรวมมูลค่า 3G จะสูงเป็น 184 บาท
-----------------------------------------------------------------------